De økonomiske kostnadene ved inflasjon

Generelt ser det ut til at folk vet det inflasjon er ofte ikke en god ting i en økonomi. Dette er til en viss grad fornuftig - inflasjon refererer til stigende priser, og stigende priser blir vanligvis sett på som en dårlig ting. Teknisk sett trenger imidlertid økninger i det samlede prisnivået ikke være særlig problematiske hvis priser på forskjellige varer og tjenester stiger jevnt, hvis lønningene stiger i takt med prisstigningen, og hvis nominelle renter justeres som svar på endringer i inflasjon. Med andre ord trenger inflasjon ikke å redusere forbrukernes reelle kjøpekraft.

Imidlertid er det inflasjonskostnader som er relevante fra et økonomisk perspektiv og ikke lett kan unngås.

Når prisene er konstante over lengre tid, drar fordeler ved at de ikke trenger å bekymre seg for å endre prisene for produksjonen. Når prisene endrer seg over tid, derimot, vil bedrifter ideelt sett endre prisene i for å holde tritt med de generelle prisutviklingene, siden dette ville være gevinstmaksimerende strategi. Dessverre er det vanligvis ikke kostnadsfritt å endre priser, ettersom endring av priser krever utskrift av nye menyer, merking av varer og så videre. Bedrifter må bestemme seg for om de skal operere til en pris som ikke er gevinstmaksimerende eller pådra menykostnadene som er involvert i prisendring. Uansett, firmaer har en veldig reell pris på inflasjonen.

Mens firmaer er de som direkte påløper menykostnader, påvirker sko av skinn direkte alle valutainnehavere. Når inflasjonen er til stede, er det en reell kostnad å holde kontanter (eller å holde eiendeler på ikke-rentebærende innskuddskontoer), siden kontantene ikke vil kjøpe så mye i morgen som det kan være i dag. Derfor har borgere et insentiv til å holde så lite kontanter tilgjengelig som mulig, noe som betyr at de må gå til minibanken eller på annen måte overføre penger på veldig hyppig basis. Begrepet sko skinn koster referer til de figurative kostnadene ved å bytte ut sko oftere på grunn av økningen i antall turer til banken, men skoskinnkostnader er et veldig reelt fenomen.

Skofjærkostnader er ikke et alvorlig tema i økonomier med relativt lav inflasjon, men de blir veldig relevante i økonomier som opplever hyperinflasjon. I disse situasjonene foretrekker borgere generelt å holde eiendelene sine som utenlandsk fremfor lokal valuta, noe som også bruker unødvendig tid og krefter.

Når inflasjonen oppstår og prisene på forskjellige varer og tjenester stiger i forskjellige priser, blir noen varer og tjenester billigere eller dyrere i relativt forstand. Disse relative prisforvrengningene påvirker på sin side allokering av ressurser til forskjellige varer og tjenester på en måte som ikke ville skje hvis relative priser forble stabile.

Uventet inflasjon kan tjene til å omfordele formuen i en økonomi fordi ikke alle investeringer og gjeld indekseres til inflasjon. Høyere inflasjon enn forventet gjør at verdien på gjeld blir lavere i reelle termer, men den gjør også den reelle avkastningen på eiendeler lavere. Derfor tjener uventet inflasjon til å skade investorer og komme dem som har mye gjeld til gode. Dette er sannsynligvis ikke et incitament som beslutningstakere ønsker å skape i en økonomi, så det kan sees på som en annen inflasjonsseng.

I USA er det mange skatter som ikke automatisk justeres for inflasjonen. For eksempel beregnes gevinstskatt basert på den absolutte verdiøkningen på en eiendel, ikke på den inflasjonsjusterte verdiøkningen. Derfor kan den effektive skattesatsen på kapitalgevinster når inflasjonen er til stede være mye høyere enn den angitte nominelle kursen. Tilsvarende øker inflasjonen den effektive skattesatsen som er betalt på renteinntekter.

Selv om priser og lønninger er fleksible nok til å justere godt for inflasjonen, gjør inflasjonen fortsatt sammenligninger av monetære mengder over år vanskeligere enn de kunne være. Gitt at folk og selskaper ønsker å fullt ut forstå hvordan deres lønn, eiendeler og gjeld utvikler seg tid, det faktum at inflasjonen gjør det vanskeligere å gjøre det, kan sees på som enda en kostnad på inflasjon.