Funksjonen til Federal Reserve System i USAs økonomi

Når land utsteder valuta, spesielt fiat valuta som ikke er spesifikt støttet av noe handelsvare, er det nødvendig å ha en sentralbank som har til oppgave å overvåke og regulere tilbud, distribusjon og transaksjon av valuta.

I USA kalles sentralbanken Federal Reserve. Federal Reserve består for tiden av Federal Reserve Board i Washington, D.C., og tolv regionale Federal Reserve banker ligger i Atlanta, Boston, Chicago, Cleveland, Dallas, Kansas City, Minneapolis, New York, Philadelphia, Richmond, San Francisco og St. Louis.

Opprettet i 1913, representerer Federal Reserve historien føderale myndigheter kontinuerlig innsats for å oppnå målene for ethvert sentralt banksystem - sikre en sikker amerikansk finansiell system ved å opprettholde en stabil valuta støttet av fordelene ved høy sysselsetting og minimal inflasjon.

Federal Reserve ble opprettet 23. desember 1913 med vedtakelsen av Federal Reserve Act. Kongressen reagerte på en rekke økonomiske panikk, banksvikt og kredittmangel som hadde plaget nasjonen i flere tiår når han utformet landemerkelovgivningen.

Da president Woodrow Wilson undertegnet Federal Reserve Act i lov 23. desember 1913, sto den som et klassisk eksempel på en alt for sjelden politisk bipartisansk kompromissbalansering behovet for et gjennomgående regulert sentralisert nasjonalt banksystem med konkurrerende interesser fra etablerte private banker støttet av en sterk folkevilje sentiment.

I løpet av mer enn 100 år siden opprettelsen, reagerer de på økonomiske katastrofer, som f.eks Den store depresjonen på 1930-tallet og Stor lavkonjunktur har på 2000-tallet krevd at Federal Reserve utvider sine roller og sitt ansvar.

Som USAs representant Carter Glass hadde advart, førte år med spekulative investeringer til den katastrofale "Black Thursday" aksjemarkedet krasjet 29. oktober 1929. I 1933 ble det resulterende Den store depresjonen hadde resultert i fiaskoen av nesten 10.000 banker, leder den nyinnviede presidenten Franklin D. Roosevelt å erklære a bankferie. Mange ga skylden for krasjet på at Federal Reserve ikke klarte å stoppe den spekulative utlånspraksisen raskt nok og for mangelen på en dyptgående forståelse av monetær økonomi som er nødvendig for å implementere forskrifter som kan ha redusert den ødeleggende fattigdommen som følge av den store Depresjon.

Som svar på den store depresjonen vedtok kongressen bankloven av 1933, bedre kjent som Glass-Steagall Act. Loven skilte kommersiell fra investeringsbank og krevde sikkerhet i form av statspapirer for sedler i Federal Reserve. I tillegg krevde Glass-Steagall Federal Reserve for å undersøke og sertifisere alle bank- og finansielle holdingselskaper.

I en endelig økonomisk reform endte president Roosevelt effektivt den mangeårige praksisen med å støtte U.S. valuta etter fysiske edelmetaller ved å tilbakekalle alle gull- og papirsølvsertifikater, effektivt slutte de gullstandard.

I løpet av årene siden den store depresjonen utvidet Federal Reserve sine oppgaver betydelig. I dag inkluderer ansvaret å føre tilsyn med og regulere banker, opprettholde stabiliteten i det finansielle system og tilby finansielle tjenester til depositarinstitusjoner, den amerikanske regjeringen og utenlandsk tjenestemann institusjoner.

Federal Reserve-systemet overvåkes av et syv-medlem styremedlemmer, hvor ett medlem av dette utvalget er valgt som leder (ofte kjent som Fedeleder). Presidenten i USA er ansvarlig for å utnevne Fed-styreledere til fire år (med bekreftelse fra Senatet), og den nåværende Fed-lederen er Janet Yellen. (De faste styremedlemmer tiltrer 14 år.) Presidentene i de regionale bankene oppnevnes av hver enkelt filials styre.

Federal Reserve-systemet betjener en rekke funksjoner, som vanligvis faller inn i et par kategorier: For det første er det Feds jobb å sørge for at banksystemet forblir ansvarlig og løsningsmessig. Selv om dette noen ganger betyr at Fed må jobbe med tre grener av myndigheter å tenke eksplisitt lovgivning og regulering, betyr det oftere at Fed jobber i en transaksjonell forstand for å fjerne sjekker og å fungere som utlåner til banker som ønsker å låne penger dem selv. (Fed gjør dette hovedsakelig for å holde systemet stabilt og blir referert til som "utlåner til siste utvei", siden prosessen ikke egentlig blir oppmuntret.)

Den andre funksjonen til Federal Reserve-systemet er å kontrollere pengemengde. Federal Reserve kan kontrollere mengden penger (svært likvide eiendeler som valuta og sjekke innskudd) på flere måter. Den vanligste måten er å øke og redusere mengden penger i økonomien via operasjoner i åpent marked.

Åpne markedsoperasjoner refererer ganske enkelt til prosessen med å kjøpe og selge amerikanske statsobligasjoner. Når Federal Reserve ønsker å øke pengemengden, kjøper den ganske enkelt statsobligasjoner fra allmennheten. Dette jobber for å øke pengemengden fordi, som kjøper av obligasjonene, gir Federal Reserve ut dollar til publikum. Federal Reserve holder også statsobligasjoner i sin portefølje og selger dem når den vil redusere pengemengden. Salg reduserer pengemengden fordi kjøperne av obligasjonene gir valuta til Federal Reserve, som tar pengene ut av offentlighetens hender.

Det er to viktige ting å merke seg om operasjoner i åpent marked: For det første er ikke Fed selv ansvarlig for å skrive ut penger. Å skrive ut penger blir håndtert av statskassen, og det er flere kanaler som pengene kommer i omløp. (Noen ganger erstatter for eksempel de nye pengene bare utslitte valutaer.) For det andre oppretter eller utsteder ikke Federal Reserve faktisk statsobligasjoner, de håndterer dem bare i sekundærmarkeder. (Teknisk sett kan markedsoperasjoner utføres med en rekke forskjellige eiendeler, men det gjør det mening for regjeringen å manipulere tilbud og etterspørsel etter en eiendel som ble utstedt av regjeringen seg selv.)

Selv om det ikke brukes nesten så ofte som operasjoner i åpent marked, er det andre verktøy som Federal Reserve kan bruke for å endre mengden penger i økonomien. Et alternativ er å endre reservekravet for banker. Banker skaper penger i en økonomi når de låner ut kundenes innskudd (siden både innskuddet og lånet teller som penger), og reservekravet er prosentandelen av innskudd som bankene må ha på hånden fremfor å låne ut ute. En økning i reservekravet begrenser derfor beløpet som bankene kan låne ut og reduserer dermed pengemengden. Motsatt øker en reduksjon i reservekravet antall lån som bankene kan gjøre og øker pengemengden. (Dette forutsetter selvfølgelig at bankene ønsker å låne mer når de får lov til det.)

Federal Reserve kan også endre pengemengden ved å endre renten som den belaster bankene når den fungerer som utlåner til siste utvei. Prosessen som bankene låner fra Federal Reserve kalles rabattvinduet, og renten at Federal Reserve belaster kalles diskonteringsrenten. Når diskonteringsrente økes, er det dyrere for banker å låne for å dekke reservekravene. Derfor fører en høyere diskonteringsrente til at bankene er mer forsiktige med reserver og gir færre lån, noe som reduserer pengemengden. På den annen side gjør senking av diskonteringsrenten billigere for bankene å stole på å låne fra Federal Reserve og øker antall lån de er villige til å gi, og øker dermed pengene forsyning.

Avgjørelser mht pengepolitikk håndteres av Federal Open Market Committee, som møtes omtrent hver sjette uke i Washington for å diskutere endring av pengemengden og andre økonomiske spørsmål.

Oppdatert av Robert Longley