Bimetallisme Definisjon og historisk perspektiv

Bimetallism er en pengepolitikk der verdien av en valuta er knyttet til verdien av to metaller, vanligvis (men ikke nødvendigvis) sølv og gull. I dette systemet vil verdien av de to metallene være knyttet til hverandre - med andre ord, verdien av sølv ville bli uttrykt i form av gull, og omvendt—Og enten metall kan brukes som lovlig anbud.

Papirpenger vil da kunne konverteres direkte til en tilsvarende mengde av enten metall - for eksempel amerikansk valuta som ble brukt til å uttrykkelig oppgi at regningen var innløsbar “i gullmynt som skal betales til bærer på forespørsel. ” Dollarer var bokstavelig talt kvitteringer for en mengde faktisk metall som var i besittelse av regjeringen, en holdover fra tiden før papirpenger var vanlig og standardiserte.

Fra 1792, da U.S. Mint ble opprettetfram til 1900 var USA et bimetalland, med både sølv og gull anerkjent som lovlig valuta; faktisk kan du ta med sølv eller gull til en amerikansk mynte og få det omgjort til mynter. USA fastsatte verdien av sølv til gull som 15: 1 (1 gram gull var verdt 15 gram sølv; dette ble senere justert til 16: 1).

Et problem med bimetallism oppstår når pålydende verdi av en mynt er lavere enn den faktiske verdien av metallet den inneholder. En sølvmynt på en dollar, for eksempel, kan være verdt $ 1,50 på sølvmarkedet. Disse verdiforskjellene resulterte i en alvorlig sølvmangel, da folk sluttet å bruke sølvmynter og valgte i stedet å selge dem eller få dem til å smelte ned i bullion. I 1853 fikk denne mangelen på sølv den amerikanske regjeringen til å avfalle sølvmynten - med andre ord å redusere mengden sølv i myntene. Dette resulterte i flere sølvmynter i omløp.

Mens dette stabiliserte økonomien, beveget det også landet mot monometallism (bruk av et enkelt metall i valuta) og Gold Standard. Sølv ble ikke lenger sett på som en attraktiv valuta fordi myntene ikke var verdt pålydende. Deretter under Borgerkrig, hamstring av både gull og sølv fikk USA til å midlertidig bytte til det som er kjent som "fiat penger.” Fiat-penger, som er det vi bruker i dag, er penger som regjeringen erklærer for å være lovlig anbud, men som ikke er støttet eller konvertible til en fysisk ressurs som metall. På dette tidspunktet sluttet regjeringen å innløse papirpenger for gull eller sølv.

Etter krigen, the Myntloven av 1873 gjenoppsto muligheten til å bytte valuta for gull - men det eliminerte muligheten til å få sølvgull til å slå i mynter, noe som faktisk gjorde USA til et gullstandardland. Tilhengerne av farten (og Gold Standard) så stabilitet; i stedet for å ha to metaller hvis verdi teoretisk var knyttet sammen, men som faktisk svingte fordi fremmede land ofte verdsatte gull og sølv annerledes enn vi gjorde, ville vi ha penger basert på et enkelt metall som USA hadde rikelig med, slik at det kunne manipulere markedsverdien og holde prisene stabil.

Dette var kontroversielt i noen tid, med mange som hevdet at et "monometalt" system begrenset mengden penger i omløp, noe som gjorde det vanskelig å få lån og tømme priser. Dette ble av mange sett på som å være til fordel for bankene og de rike mens de såret bønder og vanlige mennesker, og løsningen ble sett på som en retur til “gratis sølv” - muligheten til å konvertere sølv til mynter, og sant bimetallism. En depresjon og en panikk i 1893 forkrøplet den amerikanske økonomien og forverret argumentet om bimetallisme, som av noen ble sett på som løsningen på alle USAs økonomiske problemer.

Dramaet toppet seg i løpet av Presidentvalget i 1896. På den nasjonale demokratiske konferansen, eventuelt nominert William Jennings Bryan gjorde sin berømte “Cross of Gold” tale krangler for bimetallisme. Suksessen fikk ham nominasjonen, men Bryan tapte valget til William McKinleyDelvis fordi vitenskapelige fremskritt kombinert med nye kilder lovet å øke tilførselen av gull, og dermed lindre frykten for begrensede pengemengder.

I 1900 signerte president McKinley Gullstandardloven, som offisielt gjorde USA til et monometalland, noe som gjorde gull til det eneste metallet du kunne konvertere papirpenger til. Sølv hadde tapt, og bimetallismen var en død sak i USA. Gullstandarden varte til 1933, da Den store depresjonen fikk folk til å hamstre gullet sitt, og dermed gjøre systemet ustabilt; President Franklin Delano Roosevelt beordret alle gull- og gullsertifikater som skal selges til regjeringen til en fast pris, da endret Kongressen lovene som krevde oppgjør av privat og offentlig gjeld med gull, og i det vesentlige endte gullstandarden her. Valutaen forble bundet til gull til 1971, da "Nixon sjokk”Tjente daværende amerikanske valutaer for igjen penger - slik de har holdt seg siden.