Ekspansjonær vs. Kontraksjonær pengepolitikk

Studenter som først lærer økonomi, har ofte problemer med å forstå hva sammentrekning av pengepolitikk og ekspansiv pengepolitikk er, og hvorfor de får virkningene de gjør.

Generelt innebærer sammentrengende pengepolitikk og ekspansiv pengepolitikk å endre nivået på pengemengde i et land. Ekspansjonell pengepolitikk er ganske enkelt en politikk som utvider (øker) tilgangen på penger, mens sammentrengende pengepolitiske kontrakter (reduserer) tilbudet til et lands valuta.

I USA, når Federal Open Market Committee ønsker å øke pengemengden, kan den gjøre en kombinasjon av tre ting:

1. Kjøp verdipapirer på det åpne markedet, kjent som Åpne markedsoperasjoner
2. Senk Federal Discount Rate
3. Nedre Reservekrav

Disse påvirker alle rentene direkte. Når Fed kjøper verdipapirer på det åpne markedet, fører det til at prisen på disse verdipapirene stiger. I artikkelen min om utbytte av skattekutt så vi at obligasjonspriser og rentesatser er omvendt relatert. Det føderale Rabatt er en rente, så å senke den er i hovedsak å senke rentene. Hvis Fed i stedet bestemmer seg for å senke reservekrav, vil dette føre til at bankene får en økning i mengden penger de kan investere. Dette fører til at prisen på investeringer som obligasjoner stiger, så rentene må falle. Uansett hvilket verktøy Fed bruker for å utvide pengemengden, vil rentene synke og obligasjonsprisene vil stige.

Økninger i amerikanske obligasjonspriser vil påvirke valutamarkedet. Stigende amerikanske obligasjonspriser vil føre til at investorer selger obligasjonene i bytte mot andre obligasjoner, for eksempel kanadiske. Så en investor vil selge sin amerikanske obligasjon, bytte sine amerikanske dollar for kanadiske dollar og kjøpe en kanadisk obligasjon. Dette fører til at tilbudet av amerikanske dollar på valutamarkedene øker og tilbudet av kanadiske dollar på valutamarkedene synker. Som vist i min nybegynnerguide for valutakurser, fører dette til at den amerikanske dollaren blir mindre verdifull i forhold til den kanadiske dollar. Den lavere valutakursen gjør amerikanske produserte varer billigere i Canada og kanadiske produserte varer mer dyrt i Amerika, slik at eksporten vil øke og importen vil avta, noe som fører til at handelsbalansen blir øke.

Når rentene er lavere, er kostnadene for finansiering av kapitalprosjekter mindre. Så alt annet er likt, lavere renter fører til høyere satser.

1. Ekspansjonell pengepolitikk medfører en økning i obligasjonspriser og en reduksjon i rentene.
2. Lavere renter fører til høyere nivåer av kapitalinvesteringer.
3. De lavere rentene gjør innenlandske obligasjoner mindre attraktive, så etterspørselen etter innenlandske obligasjoner faller og etterspørselen etter utenlandske obligasjoner stiger.
4. Etterspørselen etter innenlandsk valuta faller og etterspørselen etter utenlandsk valuta øker, noe som forårsaker fall i valutakursen. (Verdien av den innenlandske valutaen er nå lavere i forhold til utenlandske valutaer)
5. En lavere valutakurs fører til at eksporten øker, importen synker og handelsbalansen øker.

Sørg for å fortsette til side 2

Federal Open Market Committee

1. Selg verdipapirer på det åpne markedet, kjent som Open Market Operations
2. Hev den føderale diskonteringsrenten
3. Hev reservekrav

1. Kontraksjonær pengepolitikk fører til et fall i obligasjonsprisene og en økning i renten.
2. Høyere renter fører til lavere nivåer av kapitalinvesteringer.
3. De høyere rentene gjør innenlandske obligasjoner mer attraktive, så etterspørselen etter innenlandske obligasjoner stiger og etterspørselen etter utenlandske obligasjoner faller.
4. Etterspørselen etter innenlandsk valuta øker og etterspørselen etter utenlandsk valuta faller, noe som forårsaker en økning i valutakursen. (Verdien av den innenlandske valutaen er nå høyere i forhold til utenlandske valutaer)
5. En høyere valutakurs fører til at eksporten synker, importen øker og handelsbalansen synker.

Hvis du vil stille et spørsmål om sammentrengende pengepolitikk, ekspansiv pengepolitikk eller noe annet emne eller kommentere denne historien, kan du bruke tilbakemeldingsskjemaet.