En potensiell boligkjøper lokaliserer en fixer-overdel og utfører en salgskontrakt etter å ha gjort en mulighetsanalyse av eiendommen med eiendomsmegleren deres. I kontrakten skal det fremgå at kjøperen søker et lån på 203 (k) og at kontrakten er betinget av lånegodkjenning basert på ytterligere nødvendige reparasjoner fra FHA eller utlåner.
Hjemkjøperen velger deretter en FHA-godkjent långiver fra 203 (k) og ordner med et detaljert forslag som viser omfanget av arbeidet, inkludert et detaljert kostnadsoverslag for hver reparasjon eller forbedring av prosjekt.
Hvis låntageren passerer utlåners kredittverdighetstest, lukkes lånet for et beløp som vil dekke kjøp eller refinansiering av eiendommen, ombyggingskostnadene og den tillatte stengingen kostnader. Lånebeløpet vil også omfatte en beredskapsreserve på 10% til 20% av de totale ombyggingskostnadene og brukes til å dekke alt ekstraarbeid som ikke er inkludert i det opprinnelige forslaget.
Ved stengetid betales selgeren av eiendommen og de gjenværende midlene legges på en sperrekonto for å betale for reparasjoner og forbedringer i rehabiliteringsperioden.
Pantebetalingen og ombyggingen begynner etter at lånet er lukket. Låntaker kan bestemme seg for å ha inntil seks pantebetalinger satt inn i kostnadene for rehabilitering hvis eiendommen ikke er det kommer til å bli okkupert under byggingen, men det kan ikke overstige den tid det er beregnet å fullføre rehab. (Disse pantebetalingene består av hovedstol, renter, skatter og forsikringer, og blir ofte referert til av forkortelsen PITI.)
Midler som holdes i escrow frigjøres til entreprenøren under bygging gjennom en serie trekkforespørsler for fullført arbeid. For å sikre fullføringen av jobben holdes 10% av hver trekning tilbake; disse pengene blir utbetalt etter at långiveren har bestemt at det ikke vil være panterett på eiendommen.
Private Mortgage Insurance (PMI) er påkrevd, men i motsetning til konvensjonelle lån, fjernes den ikke når egenkapitalen i eiendommen når 20%.