Begrepet "stagflasjon" - en økonomisk tilstand med både fortsatt inflasjon og stillestående forretningsaktivitet (dvs. resesjon), sammen med en økende arbeidsledighet - beskrev den nye økonomiske ulykken på 1970-tallet ganske nøyaktig.
Stagflasjon på 1970-tallet
Inflasjonen så ut til å livnære seg. Folk begynte å forvente fortsatt økning i prisen på varer, så de kjøpte mer. Dette økte kreve presset opp prisene, noe som førte til krav om høyere lønn, noe som presset prisene fremdeles høyere i en kontinuerlig oppadgående spiral. Arbeidskontrakter kom i økende grad til å omfatte automatiske levekostnadsklausuler, og regjeringen begynte å knytte noen betalinger, for eksempel for trygd, til forbrukerprisindeksen, den mest kjente måleren inflasjon.
Mens denne praksisen hjalp arbeidere og pensjonister med å takle inflasjonen, foreviget de inflasjonen. Regjeringens stadig økende behov for midler svelget den budsjettunderskudd og førte til større statslån, som igjen presset opp renten og økte kostnadene for bedrifter og forbrukere ytterligere. Med høye energikostnader og renter svekket næringsinvesteringene og arbeidsledigheten steg til ubehagelige nivåer.
President Jimmy Carters reaksjon
I desperasjon, President Jimmy Carter (1977 til 1981) prøvde å bekjempe økonomisk svakhet og arbeidsledighet ved å øke statens utgifter, og han etablerte frivillige lønns- og prisretningslinjer for å kontrollere inflasjonen. Begge var i stor grad mislykket. Et kanskje mer vellykket, men mindre dramatisk angrep på inflasjonen involverte "dereguleringen" av mange bransjer, inkludert flyselskaper, lastebil og jernbane.
Disse næringene hadde blitt strengt regulert, med myndighetene som kontrollerte ruter og priser. Støtten til deregulering fortsatte utover Carter-administrasjonen. På 1980-tallet slapp regjeringen kontrollen med bankrenter og fjerntelefontjenester, og på 1990-tallet beveget den seg for å lette reguleringen av lokal telefontjeneste.
Krigen mot inflasjon
Det viktigste elementet i krigen mot inflasjon var Federal Reserve Board, som klemte hardt ned på pengemengden som startet i 1979. Ved å nekte å levere alle pengene en inflasjonsherjet økonomi ønsket, fikk Fed renten til å stige. Som et resultat avtok forbrukerutgifter og næringslån brått. Økonomien falt snart i en dyp lavkonjunktur i stedet for å komme seg fra alle sider av stagflasjonen som hadde vært til stede.
Denne artikkelen er tilpasset fra boken "Outline of the US Economy" av Conte og Karr og er tilpasset med tillatelse fra U.S. State of State.