Fisher-effekten i økonomi

Fisher-effekten uttaler at som svar på en endring i pengemengden endres den nominelle renten sammen med endringer i inflasjonsrenten på lang sikt. Hvis for eksempel pengepolitikken skulle føre til at inflasjonen øker med fem prosentpoeng, ville den nominelle renten i økonomien til slutt også øke med fem prosentpoeng.

Det er viktig å huske på at Fisher-effekten er et fenomen som dukker opp på lang sikt, men som kanskje ikke er til stede på kort sikt. Med andre ord, de nominelle rentene hopper ikke umiddelbart når inflasjonen endres, hovedsakelig fordi et antall lån har fikset nominelle renter, og disse rentene ble satt basert på det forventede inflasjonsnivået. Hvis det er uventet inflasjon, realrente kan falle på kort sikt fordi nominelle renter til en viss grad er faste. Over tid vil imidlertid den nominelle renten justeres for å matche den nye forventningen om inflasjon.

For å forstå Fisher-effekten er det avgjørende å forstå begrepene nominell og realrente. Det er fordi Fisher-effekten indikerer at realrenten tilsvarer den nominelle renten minus forventet inflasjonsrate. I dette tilfellet faller realrenten når inflasjonen øker med mindre de nominelle rentene øker i samme takt som inflasjonen.

Teknisk sett sier Fisher-effekten da at nominelle renter tilpasser seg endringer i forventet inflasjon.

Nominelle renter er det folk generelt ser for seg når de tenker på renter, siden nominelle renter bare oppgir den økonomiske avkastningen som ens innskudd vil tjene i en bank. For eksempel, hvis den nominelle renten er seks prosent per år, vil den enkeltes bankkonto ha seks prosent mer penger i det neste år enn det gjorde i år (forutsatt selvfølgelig at den enkelte ikke tjente noen uttak).

På den annen side tar realrenter hensyn til kjøpekraft. For eksempel, hvis realrenten er 5 prosent per år, vil penger i banken kunne kjøpe 5 prosent flere ting neste år enn om det ble trukket tilbake og brukt i dag.

Det er sannsynligvis ikke overraskende at koblingen mellom nominell og realrente er inflasjonsraten siden inflasjonen endrer mengden ting som et gitt beløp kan kjøpe. Spesielt er realrenten lik den nominelle renten minus inflasjonsrenten:

Realrente = Nominell rente - Inflasjonsrente

Sagt på en annen måte; den nominelle renten er lik realrenten pluss inflasjonsrenten. Dette forholdet blir ofte referert til som Fisher-ligningen.

Anta at den nominelle renten i en økonomi er åtte prosent per år, men inflasjonen er tre prosent per år. Hva dette betyr er at for hver krone noen har i banken i dag, vil hun ha 1,08 dollar neste år. Men fordi ting ble 3 prosent dyrere, vil 1,08 dollar hennes ikke kjøpe 8 prosent flere ting neste år, det vil bare kjøpe henne 5 prosent flere ting neste år. Dette er grunnen til at realrenten er 5 prosent.

Dette forholdet er spesielt tydelig når den nominelle renten er den samme som inflasjonsraten - hvis penger på en bankkonto tjener åtte prosent per år, men prisene øker med åtte prosent i løpet av året, pengene har tjent en realavkastning på null. Begge disse scenariene vises nedenfor:

realrente = nominell rente - inflasjonsrate
5% = 8% - 3%
0% = 8% - 8%

Fisher-effekten oppgir hvordan, som svar på en endring i pengemengde, endringer i inflasjonsraten påvirker den nominelle renten. De mengde teori om penger slår fast at endringer i pengemengden på sikt resulterer i tilsvarende inflasjonsmengder. I tillegg er økonomer generelt enige om at endringer i pengemengden ikke har noen innvirkning på reelle variabler i det lange løp. Derfor bør en endring i pengemengden ikke ha noen innvirkning på realrenten.

Hvis realrenten ikke påvirkes, må alle endringer i inflasjonen gjenspeiles i den nominelle renten, som er nøyaktig hva Fisher-effekten hevder.