Dodd-Frank Act: History and Impact

Dodd-Frank Act, offisielt med tittelen The Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (H.R. 4173), er en massiv amerikansk føderal lov vedtatt 21. juli 2010, som gjør omfattende reformer til driften av alle føderale finansielle reguleringsbyråer, så vel som de fleste områder av USAs bank- og utlånsvirksomhet industri. Oppkalt etter sine kongresssponsorer, senator Christopher J. Dodd (D-Connecticut) og representant Barney Frank (D-Massachusetts), Dodd-Frank Act ble vedtatt som svar på Stor resesjon i 2008. I mai 2018, president Donald Trump undertegnet en lov som ruller tilbake flere bestemmelser i loven.

Røtter i den store resesjonen

Fra og med desember 2007 og varte langt inn i 2009, utløste den store resesjonen den verste økonomiske katastrofen i USA siden Den store depresjonen i 1929. Etter å være arbeidsløse mistet millioner av amerikanere sine hjem og sparepenger. Ettersom lavkonjunkturmedisinen begynte, økte fattigdomsraten i USA fra 12,5 % i 2007 til mer enn 15 % innen 2010.

I september 2008, ulmende frykt og ustabilitet i banknæringen – grunnlaget for U.S.A. finanssystemet – kokte over da Lehman Brothers, en av de største investeringsbankene i USA, kollapset. Da frykten for en depresjon på 1929-nivå grep nasjonen, forlot investorer markedet og aksjeverdiene falt til Wall Street stoppet opp. Med forbrukere som falt i fattigdom, og nå uten noen klar finansieringskilde, kjempet både store selskaper og små bedrifter for å overleve.

Politikere og økonomer beskyldte lavkonjunkturen på den føderale regjeringens unnlatelse av å regulere og føre tilsyn med landets finansinstitusjoner. Uten riktig myndighetsregulering belastet bankene kundene skjulte gebyrer og ga såkalte "giftige" boliglån til økonomisk ukvalifiserte låntakere.

I tillegg ble investeringsselskaper i ferd med å bli et "skyggebanksystem", som aksepterte innskudd og gjorde lån, og utføre andre banktjenester uten samme reguleringsnivå som for tradisjonelle banker. Ettersom banker og investeringsbankfirmaer mislyktes under vekten av deres dårlige lån, mistet forbrukere og bedrifter tilgang til kreditt.

Nå godt klar over dybden av krisen og under økende offentlig press, gikk lovgivere inn.

Lovgivende mål og prosess

I juni 2009, president Barack Obama foreslo først det som skulle bli Dodd-Frank Act i det han kalte en "gjennomgripende overhaling av USA finansielt reguleringssystem, en transformasjon i en skala som ikke er sett siden reformene som fulgte den store Depresjon."

I juli 2009 tok Representantenes hus opp den første versjonen av lovforslaget. I begynnelsen av desember 2009 ble reviderte versjoner introdusert i huset av finanskomitéens leder Rep. Barney Frank og i senatet av tidligere senatets bankkomitéleder Christopher Dodd. Huset vedtok sin første versjon av Dodd-Frank Act 11. desember 2009. Senatet vedtok sin endrede versjon av lovforslaget 20. mai 2010 med en stemme på 59 mot 39.

Lovforslaget ble deretter flyttet til en konferansekomité for å løse forskjeller mellom hus- og senatsversjoner. Huset godkjente det forsonede lovforslaget 30. juni 2010. Den endelige vedtaket av lovforslaget kom 15. juli, da Senatet vedtok det med en stemme på 60 mot 39. President Obama signerte lovforslaget 21. juli 2010.

Sammendrag av Dodd-Frank-bestemmelser

Dodd-Frank-loven inneholder 16 reformområder. Noen av de viktigste inkluderer:

Bedre regulering av banker

For å forhindre banknedleggelsene som førte til lavkonjunkturen, opprettet Dodd-Frank Financial Stability Oversight Council (FSOC) for å se etter risikofylt praksis i hele bankbransjen. Blant mange andre reguleringsmyndigheter kan FSOC beordre banker som blir "for store til å mislykkes" å bli brutt opp.

Hvis FSOC fastslår at en bank har blitt for stor, kan den beordre banken plassert under kontroll av Federal Reserve, som kan kreve at den øker reservene sine – penger som ikke kan brukes til utlån eller driftskostnader. Bankene er også pålagt å utarbeide planer for nedleggelse på en ryddig måte om nødvendig.

Ledet av finansministeren, får FSOC innspill fra Federal Reserve, Sikkerhet-og utveklsingskommisjonen (SEC) og den nyopprettede Bureau for finansiell beskyttelse for forbrukere eller CFPB. Gjennom SEC regulerer FSOC også risikofylte ikke-bank finansielle kjøretøy som hedgefond.

Volcker-regelen

Som en sentral bestemmelse i Dodd-Frank, forbyr Volcker-regelen banker fra å ha noe engasjement i hedgefond, private equity-fond eller andre risikable aksjehandelsoperasjoner for profitt. Banker har lov til å drive begrenset handel om nødvendig. Banker kan for eksempel delta i valutahandel for å motvirke deres beholdning i utenlandsk valuta.

Volcker-regelen lar også myndighetene bedre regulere risikofylte derivater, som kredittmisligholdsbytteavtaler. Under Dodd-Frank må alle hedgefond registrere seg hos SEC. Det var handel med derivater av hedgefond som førte til subprime boliglånskrisen som resulterte i så mange boliglånsforekomster og tvangsauksjoner.

Regulering av forsikringsselskaper

Innenfor finansdepartementet opprettet Dodd-Frank Federal Insurance Office (FIO) spesielt for å identifisere forsikringsselskaper som AIG som hadde satt hele landets finansielle system i fare. I en alvorlig likviditetskrise så AIG sin kredittvurdering nedgradert i september 2008. Med tanke på at AIG er en av de "for store til å mislykkes"-institusjonene på grunn av antallet enkeltpersoner og bedrifter den tjente, U.S. Federal Reserve Bank ble tvunget til å opprette et 85 milliarder dollar – skattebetalerfinansiert – nødredningsfond for å beholde AIG flytende.

Regulering av kredittvurderingsbyråer

Dodd-Frank opprettet Office of Credit Rating under SEC for å regulere obligasjonskredittvurderingsbyråer som Moody's og Standard & Poor's. Forskjellig fra forbrukerkredittvurderingsselskaper som Equifax, vurderer kredittvurderingsbyråer for obligasjoner kredittverdigheten til selskaps- eller statsobligasjoner. Kredittvurderingsbyråene for obligasjoner ble beskyldt for å ha bidratt til å forårsake resesjonen i 2008 ved å villede investorer ved å overvurdere den faktiske verdien av pantesikrede verdipapirer og deres derivater. Under Dodd-Frank kan SEC gjennomgå praksisen til obligasjonskredittvurderingsbyråer og avsertifisere dem om nødvendig.

Forbrukerbeskyttelse

For å beskytte forbrukere mot «skruppelløs forretning»-praksis fra banker, den nye Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) samarbeider med store banker for å forhindre transaksjoner som skader forbrukere, for eksempel risikable utlån. CFPB krever også at bankene gir forbrukerne "ren engelsk" forklaringer på boliglån og kredittscore. CFPB fører også tilsyn med kredittrapporteringsbyråer, kreditt- og debetkort og lønnings- og forbrukslån, bortsett fra billån gitt av forhandlere.

Varslerbestemmelsen

Dodd-Frank styrket det eksisterende varslerprogrammet opprettet av Sarbanes-Oxley Act av 2002. Spesifikt opprettet loven et SEC "whistleblower bounty program" der personer som rapporterer bekreftede hendelser med svindel eller misbrukspraksis hvor som helst i finansnæringen har rett til 10 % til 30 % av inntektene fra rettslige forlik eller domstol kjennelser.

Delvis tilbakeføring

Dodd-Frank innførte dusinvis av strenge regler for amerikanske banker og kredittforeninger. Dette gjorde små lokale banker sinte som sa at regelverket var altfor tyngende for dem, og Påtroppende president Donald Trump, som kalte Dodd-Frank en «katastrofe» og lovet å «gjøre et stort nummer» på loven fra 2010.

Den 22. mai 2018 vedtok kongressen loven om økonomisk vekst, regulatorisk lettelse og forbrukerbeskyttelse (S.2155) som unntar alle unntatt de største amerikanske bankene fra mange av Dodd-Frank-regelverket. President Trump signerte den delvise opphevelsen i lov 24. mai 2018.

Tilbakerullingen forhindrer Federal Reserve i å utpeke de små bankene som "for store til å mislykkes", noe som betyr at de ikke lenger trenger å holde så mye i eiendeler for å beskytte dem mot en kontantklemme. Mindre banker er også unntatt fra Volcker-regelen. Banker med mindre enn 10 milliarder dollar i eiendeler kan nå bruke innskyternes penger til svært risikable investeringer.

Kilder og videre referanse

• Obama, Barack. "Bemerkninger fra presidenten om finansiell reform."Pressesekretær i Det hvite hus, januar 2010.
• "Kort sammendrag av Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act."Senatets finanskomité, 2010.
• Kider, Mitchel. "Forbrukerbeskyttelse og boliglånsregulering under Dodd-Frank." West (2011), ISBN 978-0-314-93736-0.
• Baily, Martin Neil og Klein, Aaron David. "Konsekvensen av Dodd-Frank-loven på finansiell stabilitet og økonomisk vekst."Brookings og Bipartisan Policy Center24. oktober 2014.
• Klein, Aaron. "Nei, Dodd-Frank ble verken opphevet eller sløyd."Brookings25. mai 2018.